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煤炭行业煤价稳定成交活跃基本面尚可

2019-08-12 03:23:17来源:励志吧0次阅读

煤炭行业:煤价稳定 成交活跃 基本面尚可 上周煤炭行业基本面表现尚可,尽管秦皇岛优质动力煤价基本没有变化,但库存大幅下降11%至530万吨。秦皇岛煤炭调入量有所增长而调出量仍快速增长,表现为需求的继续回暖。动力煤、无烟煤、焦煤的坑口价没有变中立A化。钢铁需求的不振以及跌势未尽,焦炭价格又一次大降6%,给炼焦煤形成进一步压力。停产的小煤矿至少占总产能的15%,小煤矿复产形成的供给压力仍将是未来影响煤价的重要因素。 支撑评级的要点..煤价稳定、库存继续下跌。秦皇岛煤价上周基本没有变化,大同优混、山西优混已经分别连续5周、6周价格不变。但秦皇岛库存周环比大幅下降了11%至530万吨,比去年同期低17%。3月份秦皇岛发运煤炭超过1,800万吨,创去年9月以来月度运输新高。秦皇岛大秦铁路煤炭调入量有所增长、调出量仍快速增长。下游的需求再一次表现出了回暖。 上市公司1季度业绩同比增长可期。坑口价1季度同比上涨11%-40%,限产对上市公司影响有限,全国前2个月规模以上煤炭行业企业利润增幅15%。因此基本可判断上市公司1季度盈利增长可期。 山西代表性坑口价格均没有变化。但是由于钢铁需求的不振以及跌势未尽,太原临汾一级冶金焦上周下跌了6%,这给上游的炼焦煤形成了进一步的压力。我们依然认为炼焦煤面临的形势目前是三个煤种最弱势的。原因主要有下游价跌量降、小煤矿复产给焦煤企业的冲击较大。 首选买入 兰花科创目前的基本面情况较好。公司50%的煤炭是化工用煤,由于需求较好、下游尿素价格的坚挺使得公司煤炭价格表现较好,历史表现比较抗跌。而目前公司所在地的晋城无烟末煤的坑口价同比增长约45%,增幅远高于动力煤、炼焦煤。此外,公司仍有控股亚美大宁煤矿的预期,若成功将大幅增加公司的盈利能力。公司目前仅为12.4倍09年市盈率,低于A股煤炭平均15.5倍市盈率,对比公司反映出的较好基本面,我们认为公司被低估。基于15.5倍09年行业平均市盈率,我们将兰花科创的目标价由13.88元提高到27.28元,评级由持有上调至买入。至此,我们A、B股的买入股票为兰花科创、国阳新能、潞安环能、伊泰B股。H股为兖州煤业、福山能源。偏头痛和脑梗什么区别
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