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青海省投资集团有限公司跟踪评级报告

2019-09-11 10:55:03来源:励志吧0次阅读

名 称 额 度 存续期 跟踪评级结果 上次评级结果

11 青投CP001 6亿元2011/10/21-2012/10/21 A-1 A-1

跟踪评级时间:2012 年9 月7 日

评级观点

青海省投资集团有限公司(以下简称“公司”)是青海省下属的国有独资企业,跟踪期内公司原铝及铝材产能实现扩张,铝业板块经营规模得以扩大,公司整体收入规模维持稳定增长。同期电解铝行业受宏观经济波动影响行业景气度下滑,公司主业盈利水平有所下降。铝业及电源投资规模维持在较高水平,务负担有所加重。

公司铝业板块凭借煤-电-电解铝全产业链的优势,成本优势突出。随国家拉动基础设施建设,稳增长的措施效果逐渐显现,公司整体盈利水平有望在电解铝行业景气度回升过程中得以改善。

优势

1. 跟踪期内,公司原铝及铝材加工项目进入试生产阶段,整体生产规模得以扩大。未来正式投产后有望促进公司收入规模快速增长。

2. 跟踪期内,公司宁北铝电2×13.5万千瓦火电项目已投产,进一步提升了公司电解铝用电保障程度,公司煤-电-铝产业链得以进一步完善。

3. 公司资源勘探业务顺利推进,具有持续开发潜力,未来矿权的转让有望为公司带来较高的利润回报。

关注

1. 跟踪期内,电解铝行业景气度下滑,电解铝价格大幅下降,公司经营压力加重。

2. 公司资本支出规模维持在较高水平,推动公司整体债务规模上升。

  3. 公司短期债务规模大,存在一定短期支付压力。

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